本月理财市场将“生变”

　　4月27日晚间，中国人民银行、中国银行保险监督委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称《意见》），并从即日起正式实施。

　　这也意味着，市场讨论多时的“资管新规”正式落地，本月起，理财市场将出现重大变化。

　　理财产品不可承诺“保本保收益”

　　由于刚性兑付抬高无风险收益率水平，干扰资金价格，弱化了市场纪律，导致一些投资者冒险投机，金融机构不尽职尽责，道德风险较为严重。对此，“资管新规”作出了一系列细化安排，其中在定义资管业务时，明确要求金融机构不得承诺保本保收益，产品出现兑付困难时不得以任何形式垫资兑付。

　　这就是说，银行以后不能再卖保本保收益的理财产品了，如果理财产品发生风险，要由投资者个人来承担损失。

　　今年银行非保本理财的发行比例维持在2/3左右，但是根据银行披露的数据，绝大多数产品都能如期兑付本息。融360监测的数据显示，3月份共有15212款理财产品到期，6149款产品披露了实际到期收益率，共有157款产品未达到预期最高收益率，收益达标比为97.45%。

　　短期封闭式产品将加速退市

　　流动性高、收益抢眼，银行发售的短期或超短期理财产品，往往受到投资者的青睐。从本月起，这类产品将加快退市的速度。  

　　普益标准分析师向记者表示，《意见》要求金融机构加强产品久期管理，规定封闭式资管产品期限不得低于90天，以此纠正资管产品短期化倾向，切实减少和消除资金来源端和运用端的期限错配和流动性风险。

　　记者5月2日从沈城银行机构了解到，近期在售的理财产品最低期限为35天。由于新规给了银行一年多的过渡期，所以，短期内封闭式预期类理财产品仍有可能继续发售，但数量会逐步减少。该类产品退市后，市民如想购买短期理财产品，则需转向开放式产品。

　　九成理财产品可能转为净值型

　　《意见》鼓励金融机构对资产管理产品实行净值化管理。净值型理财产品与开放式基金类似，为开放式、非保本浮动收益型理财产品，没有预期收益，没有投资期限。产品每周或者每月开放，用户在开放期内可以进行申购赎回等操作。普益标准分析师认为，未来90%以上的银行理财产品都将被迫转型为净值型。

　　记者走访多家银行网点发现，净值型理财产品已在一些银行低调试水。以一家商业银行为例，该行从去年底开始落实理财产品净值化转型，目前有两款净值型产品在售。但从销售情况看，要让客户接受还需要一些时间。 （记者 刘洋）